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多因素致上市公司承诺失约 专家倡导增加可行性

更新时间:2019-01-16

有履约就有践约。对去年上市公司的失信履约,如是金融研究院高级研讨员葛寿净在接受《证券日报》记者采访时表示,上市公司承诺失约一方面是由客观起因造成,即上市公司对经济环境、行业冲击、公司经营等方面不全面充分预估;另一方面则是由主观起因造成,上市公司或刻意夸大利好因素,弱化不利因素,利诱投资者加入,从而达到上市公司控股股东的切实目的,必定水平上存在敲诈的嫌疑。

马全胜阐明称,A股行情较好时,并购重组能够提升上市公司发展能源,但在股市震撼期间,并购重组业务发展相对较为艰难,加之公司在治理方面等因素影响,进一步牵连了营业收入,让上市公司履约变得很困难。再者,2018年金融去杠杆速度较快,使得上市公司现金流出现重大紧缩,这也是导致上市公司并购重组业绩承诺难以兑现的因素之一。

缘何2018年上市公司承诺布告失约现象如此普遍?

2018年以来,部分上市公司先后否定浮现承诺失约气象,此举动备受市场诟病。业内人士倡导,监管层应加大对上市公司承诺失约的处罚力度,从而保障中小投资者利益。

谈及履约反常是否会影响2019年A股行情时,马全胜认为,2019年伊始,央行实行全面降准,可能说货币政策很给力,但从A股市场的表现来说,却有一些不温不火,这在很大程度上表明,在即将到来的上市公司年报披露期,市场表示出较强的警惕心理。而在年报暴露结束后,市场也需要一定的时间进行消化,再加上2014年至2015年的这波并购重组消化周期,预计2019年上半年A市场压力依然加大,但下半年有望走好。

中邮证券董事总经理尚震宇昨日在接收《证券日报》记者采访时表现,上市公司兑现承诺,有利于增加投资者对上市公司承诺的可信度,促进资本市场的定价效率,晋升资源优化配置品德。同时,对上市公司履行再融资计划有踊跃影响。反之,将不利于公司的市值管理,会降落资本市场定价效力跟资源优化配置品质,有损公司后续的再融资盘算。

诚然2018年上市公司承诺失约景象偶有发生,但也有一些上市公司踊跃实现承诺公告,未波及补充事项。

(责编:李栋、朱一梵)

谈及尺度上市公司兑现承诺加强措施,尚震宇指出,须要完善信息表露机制,增加上市公司承诺可行性论证以及承诺兑现比率的监测。

如日前广东天龙油墨集团股份有限公司发布对重大资产重组之标的业绩承诺实现情况的布告显示,该公司2015年购买北京煜唐联创信息技能有限公司以来,扣除截至 2017 年底应收账款余额在于2018年5月31前未收回部分后,煜唐联创在2015年至2017年业绩承诺期间实现了扣非净利润数高于许诺净利润数39900万元,实现了事迹承诺。截至业绩承诺期满之日,其资产未产生减值。

富国基金首席策略分析师马全胜在接受《证券日报》记者采访时表示,这轮上市公司掀起的并购重组业绩承诺主要发生在2014年至2015年,当时A股市场行情走势较为喜人,使得上市公司的收购价格较高,这为后来不能畸形履约“埋下伏笔”。


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